為什麼比特幣是對抗通貨膨脹的最佳選擇

天使投資者Tatiana Koffman探討了幾十年的美聯儲貨幣政策,以及為什麼億萬富翁保羅·維多·瓊斯曾預測比特幣將成為可行的通脹對沖工具。

文案出處:CoinDesk
期刊作者: 
Tatiana Koffman
編輯:Metaverse Media
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圖片來源:bitcoin.com

上週在銀行動盪之際,美國聯邦儲備委員會將利率提高了0.25%,這是一年內的第九次加息,使利率區間在4.75%至5%之間。聯邦儲備委員會旨在平衡抵抗通貨膨脹與應對銀行業的動盪,這已經對經濟產生了”緊縮”效應。

這個決定受到投資者和經濟學家的嚴格審查,因為它可能會延長經濟動盪。主席Jerome Powell表示,強勁的經濟數據證明了加息的必要性,但也承認更緊縮的信貸條件可能進一步對家庭、企業和經濟產生負面影響。

美聯儲官員仍預計經濟增長放緩且通脹率上升,利率在2023年達到5.1%的峰值,之後在2024年降至4.3%。此外,鮑威爾安撫了公眾對銀行體系韌性的擔憂,美聯儲準備動用一切必要工具確保其穩定,但批評者並未被說服。 因此,最重要的問題仍然是,這些措施是否能夠有效地將通脹率實際上逆轉回2%的目標水平?

Volcker Fed在1980年犯了一個常常被忽視的政策錯誤,導致高通脹期間更為持久,需要更加緊縮的貨幣政策。這最終導致當時以來最嚴重的二戰後美國經濟衰退。在1979年10月6日的一次意外記者會上,Volcker宣布,聯邦準備委員會將允許基準聯邦基金利率“在更寬泛的範圍內波動”,從而使聯邦基金利率在1980年4月上升至17%以上。 面對越來越大的降息壓力,包括農民和汽車經銷商的抗議以及跨黨派的政治干預,聯邦準備委員會讓步。

許多分析師和經濟學家現在相信,要有效地控制通貨膨脹,聯邦基金利率必須在持續一段時間內超過通貨膨脹率。目前,通貨膨脹率約為6%(截至2023年2月),而聯邦基金利率範圍在4.75%至5%之間。

因此,未來可能會進一步加息。由於美國銀行體系目前的不穩定性,美國財政部和聯邦儲備委員會已表示,他們將在聯邦存款保險公司未能做到的情況下“支持”地區銀行的客戶存款,批評者認為這可能會導致另一場“印錢狂歡”,進一步引發通貨膨脹。

在2020年政府因應COVID-19疫情啟動貨幣印刷時,美國億萬富翁和對沖基金投資者保羅·圖多爾·瓊斯寫了一封引人注目的投資者信,被廣泛認為是對通過比特幣對沖投資組合進行通貨膨脹的合理案例。

他列出了一系列通貨膨脹對沖工具“許多資產在通脹期間一度表現良好”,從最明顯的黃金到更具體的外匯投資,例如AUD/JPY(澳大利亞元/日元)外匯交易對。他完整的九種對沖方法列表,其中一些可以投資,而一些是用來激發想法的,包括:

  1. 黃金:具有 2500 年曆史的保值工具
  2. 收益率曲線:從歷史上看,它是防止滯脹或中央銀行意圖通貨膨脹的重要防御手段。我們使用長期的兩年期票據和短期的 30 年期債券
  3. 納斯達克 100:過去十年的事件表明,量化寬鬆政策可以迅速滲透到股市,從而提振股市
  4. 比特幣:最成熟的加密貨幣
  5. 美國周期性(多頭)/美國防禦性(空頭):歷史上純商品通脹
  6. 澳元/日元外匯對:澳大利亞是大宗商品出口國,而日本是大宗商品進口國
  7. TIPS(國庫通脹保值證券):與消費者價格指數 (CPI) 掛鉤以防止通貨膨脹
  8. GSCI(高盛商品指數):反映美國潛在全球經濟增長的一攬子 24 種商品
  9. 摩根大通新興市場貨幣指數:從歷史上看,當全球經濟增長處於高位且通脹壓力正在積聚時,新興市場貨幣表現相當不錯,可能是因為它們也受到通脹的影響